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सेबी सेकेंडरी ट्रेडों के लिए एएसबीए जैसी नई भुगतान प्रणाली पर काम कर रहा है: बुको

द्वाराखुशबू तिवारी
22 सितंबर 2022 17:50 IST
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भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वितीयक बाजार के लिए एक नई भुगतान प्रणाली पर काम कर रहा है, जो दलालों को अपने क्लाइंट फंड तक पहुंचने से रोक सकता है।

फोटो: कुणाल पाटिल/पीटीआई फोटो

यह प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) की सदस्यता के लिए उपयोग की जाने वाली अवरुद्ध राशि (एएसबीए) प्रक्रिया द्वारा समर्थित एप्लिकेशन की तर्ज पर होगा, जहां व्यापार की पुष्टि के बाद ही निवेशक के बैंक खाते से धन निकल जाता है।

सेबी की चेयरपर्सन माधाबी पुरी बुच ने बुधवार को कहा कि चुनौतियों के बावजूद कुछ महीनों में नई व्यवस्था तैयार हो जाएगी।

 

"अब हम द्वितीयक बाजार के लिए एएसबीए जैसी प्रणाली को देखने में सक्रिय रूप से लगे हुए हैं।

ग्लोबल फिनटेक फेस्ट 2022 में उन्होंने कहा, "यदि आप शेयर खरीद रहे हैं, तो पैसा तब तक खाते से बाहर नहीं जाना चाहिए जब तक कि समझौता नहीं हो जाता।"

यह, नए टी+1 निपटान तंत्र के साथ, पूंजी के कुशल उपयोग को बढ़ावा देगा और भारत के पूंजी बाजारों को और विकसित करने में मदद करेगा।

हालाँकि, प्रस्तावित प्रणाली ब्रोकिंग उद्योग को आगे बढ़ा सकती है क्योंकि कई खिलाड़ी जमा किए गए धन पर एक फ्लोट कमाते हैं।

यह व्यापार की लागत को भी बढ़ा सकता है - जो कि पिछले कुछ वर्षों में गिर गया है - क्योंकि ब्रोकरेज आय के वैकल्पिक स्रोतों की तलाश कर सकते हैं।

बाजार नियामक ने पहले ही एक नई प्रणाली लागू कर दी है जो दलालों को ग्राहक प्रतिभूतियों तक पहुंचने से रोकता है।

जबकि आईपीओ बाजार के लिए एएसबीए लगभग एक दशक से अधिक समय से है, इसे द्वितीयक बाजार में विस्तारित करना अधिक जटिल चुनौतियों का सामना कर सकता है - विशेष रूप से उन दलालों के लिए जो बैंकों द्वारा समर्थित नहीं हैं।

“बैंक के नेतृत्व वाले ब्रोकरेज हाउसों के लिए, यह बदलाव चुनौतीपूर्ण नहीं होगा, क्योंकि फंड को ब्लॉक करना दो दशकों से अधिक समय से हो रहा है। हालांकि, स्टैंडअलोन ब्रोकरेज के लिए, ग्राहक के बैंक खाते तक पहुंच प्राप्त करना मुश्किल होगा, क्योंकि बैंक कोर बैंकिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से ग्राहक के बैंक खाते तक पहुंच प्रदान करने में सहज नहीं होंगे।

यस सिक्योरिटीज के एमडी और सीईओ प्रशांत प्रभाकरन ने कहा, "वर्तमान में, क्लाइंट को ब्रोकर को राशि ट्रांसफर करने की जरूरत है।"

उद्योग के खिलाड़ियों ने कहा कि नई भुगतान प्रणाली को सक्षम करने के लिए बड़े सिस्टम ओवरहाल की आवश्यकता होगी।

“प्रणाली में कहीं अधिक पारदर्शिता होगी, लेकिन परिचालन रूप से यह मुश्किल होगा, क्योंकि आईपीओ बाजार के विपरीत जहां एकमुश्त भुगतान होता है, द्वितीयक बाजार अधिक सक्रिय होता है।

"ग्राहक द्वारा एक दिन में किए जाने वाले कई ट्रेडों के लिए पैसे को ब्लॉक करने और अनब्लॉक करने के बहुत सारे उदाहरण होंगे।

"इसके अलावा, एएसबीए में भी, विफलता दर और अवरुद्ध होने में अधिक समय लगने जैसे मुद्दे हैं।

"सकारात्मक पक्ष पर, पूरी फंड प्रक्रिया मानकीकृत होगी।

5पैसा के सीईओ प्रकाश गगदानी ने कहा, "बैंकों, दलालों और अन्य बिचौलियों के बीच परिचालन कार्यान्वयन के साथ, मुझे लगता है कि इसे लागू होने में कुछ समय लगेगा।"

कुछ विशेषज्ञों का मानना ​​है कि नियामक को नई प्रणाली को चरणबद्ध तरीके से लागू करने की आवश्यकता होगी, जिससे यह पहले नकद बाजार और फिर डेरिवेटिव में प्रभावी हो।

“मार्जिन सिस्टम को संरेखित करने की आवश्यकता होगी। एफ एंड ओ (वायदा और विकल्प) में, केवल मार्जिन एकत्र किया जाता है।

"नई प्रणाली के साथ, ग्राहक द्वारा बैंक को कई निर्देश देने की आवश्यकता हो सकती है।

एसोसिएशन ऑफ नेशनल एक्सचेंज मेंबर्स ऑफ इंडिया (एएनएमआई) के अध्यक्ष कमलेश शाह ने कहा, "कई इंट्राडे ट्रेड करने वाले लोगों के लिए यह एक चुनौतीपूर्ण काम बन जाएगा।"

हालांकि, सेबी के अध्यक्ष का मानना ​​है कि प्रौद्योगिकी के इस्तेमाल से इन पर काबू पाने में मदद मिल सकती है।

“जो लोग प्रौद्योगिकी को अपनाना चाहते हैं, उनके लिए सभी बाधाओं का समाधान किया जा सकता है।

उन्होंने कहा, "केवल परिचालन संबंधी मुद्दे हैं जिन्हें दूर किया जा सकता है। कुछ महीनों में, प्रौद्योगिकी की मदद से, हम वहां पहुंच जाएंगे।"

क्रिप्टोकरेंसी पर नियामकीय रुख पर उन्होंने कहा कि सेबी कभी भी नाम न छापने की अनुमति नहीं देगा।

"यदि आप अपना व्यवसाय मॉडल नाम न छापने की धारणा पर शुरू करते हैं और यदि यह एक प्रमुख बिक्री प्रस्ताव है, तो यह टिकने वाला नहीं है," उसने कहा।

उन्होंने यह भी कहा कि नियामक वित्तीय समावेशन के प्रयासों का समर्थन करता है, लेकिन व्यापार मॉडल को निकास बाधाओं का निर्माण नहीं करना चाहिए।

बुच ने अवास्तविक रिटर्न का वादा करने वाले खुदरा एल्गो पर चिंता व्यक्त की, और पारदर्शिता और उचित प्रकटीकरण पर जोर दिया।

"अगर कोई दावा करता है कि एल्गोरिदम उच्च रिटर्न दे रहा है, तो उन्हें एक स्वतंत्र मूल्यांकन में अनुकरण करने में सक्षम होना चाहिए।

"यह एक ब्लैक बॉक्स नहीं हो सकता है जो इसे कीटाणुरहित करने के लिए सूर्य के प्रकाश के लिए खुला न हो।

"अगर दावे का ऑडिट या सत्यापन नहीं किया जा सकता है, तो इसकी अनुमति नहीं दी जा सकती है," उसने कहा।

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खुशबू तिवारीमुंबई में
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